中央政治局會(huì)議提出“活躍資本市場(chǎng)”，傳遞出怎樣的信號(hào)？

資本市場(chǎng)已經(jīng)成為融通金融與實(shí)業(yè)、支持科技創(chuàng)新的重要力量。

7月24日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)，總體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不是一帆風(fēng)順、一蹴而就的過(guò)程，而是波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過(guò)程。因此，既要凝聚經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心，又要提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展活力。而活躍資本市場(chǎng)，有助于促進(jìn)各類(lèi)企業(yè)釋放市場(chǎng)活力和創(chuàng)造力。從當(dāng)前工作重點(diǎn)來(lái)說(shuō)，活躍資本市場(chǎng)，重點(diǎn)要以金融要素助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，打造以科技創(chuàng)新為特征的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，大力促進(jìn)科創(chuàng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

首要的就是要激活金融市場(chǎng)

7月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2023年上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)表明，今年以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步企穩(wěn)向好，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升，但也面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。因此，在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，要發(fā)力促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)，要在關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)行業(yè)部門(mén)進(jìn)行提速增長(zhǎng)。活躍資本市場(chǎng)，首要的就是要激活金融市場(chǎng)，使其保持活躍的市場(chǎng)溫度，這對(duì)提振社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心有益，也對(duì)金融端發(fā)力推動(dòng)GDP較快增長(zhǎng)有利。

第一，發(fā)揮金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)作用。特別是重視金融服務(wù)業(yè)發(fā)展，激發(fā)金融主體的服務(wù)意識(shí)，使其提供優(yōu)質(zhì)的差異化服務(wù)；激發(fā)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極性，主動(dòng)對(duì)接經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新需求，針對(duì)新情況提供創(chuàng)造性服務(wù)，把優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)送達(dá)經(jīng)濟(jì)的各種場(chǎng)景。

第二，調(diào)動(dòng)金融市場(chǎng)的資源配置作用。資本市場(chǎng)是金融資源配置的地方，是投資和投機(jī)資金的聚集地，也是資金盈虧轉(zhuǎn)換屬性的分流地。既能把集聚的資金歸集起來(lái)，分配給急需發(fā)展的經(jīng)濟(jì)主體，有利于建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，打造先進(jìn)科學(xué)技術(shù)生產(chǎn)力；也能把聚集的資金轉(zhuǎn)移出去，分散給能夠?qū)崿F(xiàn)增值的“金錢(qián)管家”，有利于挽回消費(fèi)者信心指數(shù)，盤(pán)活消費(fèi)市場(chǎng)帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)，最終推動(dòng)GDP增長(zhǎng)。

第三，發(fā)揮資本市場(chǎng)的金融刺激作用。不僅通過(guò)創(chuàng)造寬松的資本市場(chǎng)機(jī)會(huì)，吸納上市公司擴(kuò)大資本市場(chǎng)容量，支持參與科技創(chuàng)新的實(shí)力公司融資發(fā)展，而且通過(guò)刺激股市的市場(chǎng)漲幅，提升居民消費(fèi)能力。

第四，提升股票市場(chǎng)的交易活躍作用。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是一盤(pán)大棋，金融活，則全盤(pán)活；而金融活，資本市場(chǎng)必活。因此，要調(diào)動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)中高端金融業(yè)的活力，把第二產(chǎn)業(yè)中科技生產(chǎn)力的動(dòng)能釋放出來(lái)，使第二和第三兩大產(chǎn)業(yè)在市場(chǎng)聚集交匯起來(lái)，集中優(yōu)質(zhì)資源合力推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，加快前沿技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用推廣，使科創(chuàng)經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)大內(nèi)需中提振資本和投資的信心。要從建立現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的高度看待活躍的資本市場(chǎng)作用，推動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)造一流技術(shù)，推動(dòng)先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用于更多社會(huì)場(chǎng)景。

以科技創(chuàng)新筑牢產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化根基

中國(guó)式現(xiàn)代化，首先應(yīng)該是科技產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化的必由之路。國(guó)家從設(shè)立科創(chuàng)板開(kāi)始，就是瞄準(zhǔn)世界先進(jìn)產(chǎn)業(yè)奮起直追，最終實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而資本市場(chǎng)已經(jīng)成為融通金融與實(shí)業(yè)、支持科技創(chuàng)新的重要力量。

但是，在資本市場(chǎng)利用科創(chuàng)板完成資金和技術(shù)的“融會(huì)貫通”，并不是一件容易的事。它要把高成本的企業(yè)有息債券融資轉(zhuǎn)變成低成本的市場(chǎng)無(wú)息投資，使具備創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和發(fā)展前景的企業(yè)獲得更多便宜的金融資源供給，也讓技術(shù)領(lǐng)先的頭部技術(shù)企業(yè)獲得超額供給的市場(chǎng)資金支持。通過(guò)資本市場(chǎng)和實(shí)體科技融合創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)超額價(jià)值增值，并使財(cái)力資本和人力智慧能在科創(chuàng)板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)價(jià)值加持，驅(qū)動(dòng)先進(jìn)科技生產(chǎn)力變?yōu)閯?chuàng)造財(cái)富的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，驅(qū)動(dòng)科學(xué)研究的生產(chǎn)關(guān)系變?yōu)橛行ЫM織資源的生產(chǎn)關(guān)系。

科技產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展過(guò)程，離不開(kāi)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資和社會(huì)投資。因此，要推動(dòng)整個(gè)科技創(chuàng)新所需要的金融保障，在先進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局上提供更堅(jiān)實(shí)的硬核基礎(chǔ)，使創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)得到金融市場(chǎng)和“創(chuàng)新工廠”的全力支持，提升全要素生產(chǎn)率，賦能經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（作者為上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院教授、上海市統(tǒng)計(jì)學(xué)會(huì)理事）